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"100달러짜리 석유를 무시하기는 너무 어렵다": 글로벌 에너지 위기의 현실이 투자자들에게 큰 부담을 주며 금융 시장이 흔들리기 시작하다

모두가 석유가 충분하지 않다는 사실을 점점 깨닫고 있다. 이란은 호르무즈 해협을 봉쇄했고, 후티는 홍해에서 사우디 유조선을 표적으로 삼고 있으며, 우크라이나는 러시아의 에너지 인프라를 끊임없이 공격하고 있다. 우리가 직면한 현실이 마침내 월가에 다가오기 시작했다. 이 글을 쓰는 시점에서 브렌트 원유 가격은 100달러 문턱을 넘었고, 다우는 500포인트 이상 하락했으며, 나스닥은 600포인트 이상 하락했고, 미국 국채 수익률은 온갖 곳곳에서 급락하고 있다. 오랫동안 투자자들은 지구 반대편에서 벌어지는 일을 무시하려 애썼지만, 이제는 상황이 너무 나빠져서 더 이상 그럴 수 없다.

미국이 현재 여러 전쟁에 참여하고 있던 덕분에 전 세계 석유 시장은 혼란 상태에 빠졌다. 미-이란 분쟁의 두 번째 물결은 결코 멈출 기미가 보이지 않는다. 후티 민병대의 공격으로 홍해를 통한 선박이 제한될 위협이 되었다. 러시아의 정유소들은 우크라이나 군대의 폭격 무게에 무너지고 있다. 이미 위태로운 글로벌 석유 시장에서는 중요한 물류 노드들이 계속 방해받고 있다. 일이 계속 잘못되고 있다. 중동에서 벌어지고 있는 일들에 대한 관심이 너무 많았고, 곧 이에 대해 많은 이야기를 할 예정이다. 하지만 러시아와 우크라이나 간 급격히 격화되는 갈등이 석유 가격을 끌어올리고 있다는 점도 인식하는 것이 중요하다.

실제로 우크라이나가 이번 달 흑해와 아조프해에서 150척이 넘는 유조선을 공격했다는 보도가 나오고 있다. 크로프트는 우크라이나와 러시아의 전쟁도 글로벌 석유 시장에 압력을 가하고 있다고 말했다. 키이우는 이번 달 흑해와 아조프해에서 150척 이상의 유조선을 공격했다고 그녀는 전했다. 유조선 공격으로 인해 카스피해 파이프라인 컨소시엄은 흑해 터미널에서의 원유 선적을 중단해야 했다. 카자흐스탄 원유의 약 80퍼센트가 그 파이프라인을 통해 수출된다고 크로프트는 밝혔다.

분석가는 폐쇄 기간은 아직 불확실하지만, 카자흐스탄의 대체 경로는 제한적이며 6월 일일 170만 배럴 생산량이 폐쇄될 수 있다고 분석했다. 이건 정말 큰 문제인데, 거의 아무도 이 문제에 대해 이야기하지 않는다. 한편, 중동의 위기는 또 다른 새로운 수준으로 격화되었다. 불과 24시간도 채 되지 않아 예멘의 후티는 봉쇄선을 뚫으려던 사우디 유조선 두 척을 성공적으로 표적으로 삼았다.

이란 지원 후티는 목요일 이들이 부과한 해상 봉쇄를 위반했다고 주장한 사우디 유조선 두 척을 공격했으며, 이는 미군이 12일 연속 이란을 공격하는 가운데 미-이란 분쟁에 새로운 전선이 열릴 가능성을 시사했다. 이번 공격은 후티가 월요일 사우디아라비아에 대해 해상 봉쇄를 시행한다고 발표한 뒤에 발생했으며, 이는 전쟁을 크게 확대하고 미군에 부담을 줄 수 있다. 예멘 후티 반군은 사우디 유조선 두 척인 엔셀리아와 라일리아를 표적으로 삼았으며, 이 선박들이 해상 봉쇄를 위반했다고 밝혔다. 투자자들은 이 점을 전혀 좋아하지 않았고, 이것이 우리가 다시 100달러짜리 석유 이야기를 하는 주된 이유이다.

게다가 후티는 봉쇄로 인해 10척의 다른 상업선이 바브 엘 만데브 해협에 도달하기 전에 되돌아야 했다고 주장하고 있다. 후티는 또한 10척의 함선을 후퇴했다가 되돌아오게 했다고 주장했다. 타임스는 이 주장을 독립적으로 확인할 수 없었지만, 해양 데이터 회사 케플러에 따르면 후티가 선박사들에게 사우디 항구를 피하라고 경고한 후 월요일과 화요일에 최소 6척의 선박이 홍해에서 항로를 바꾸었다고 전했다. 그 선박들이 후티의 주장에 포함되었는지는 명확하지 않았다.

모두가 알고 있는 사실은 이란이 후티에게 이 일을 요청했다는 것이다. 그리고 이제 우리는 이란이 실제로 군사 고문단과 미사일 및 드론 관련 장비를 이번 달 예멘에 투입했다는 사실을 알게 되었다. 이란은 이달 이슬람 혁명수비대 지휘관, 군사 고문, 미사일 및 드론 관련 장비를 예멘에 투입했다고 네 명의 소식통이 전했으며, 이는 테헤란이 후티 동맹국들이 홍해 선박을 위협하는 능력을 강화하려는 움직임임을 시사한다. 이 사안에 정통한 네 명의 소식통은 이란이 7월 13일 테헤란에서 예멘으로 이송한 비행기에 이란 혁명수비대 인원과 군사 장비를 이송했다고 전했으며, 이는 이전에 보도된 바 없는 일이다. 두 이란 소식통은 로이터에 10명에서 21명 사이의 이란 혁명수비대 인원이 고위 지휘관을 포함해 마한 항공기에 탑승해 있었다고 전했다.

이란은 호르무즈 해협과 바브 엘 만데브 해협을 동시에 닫아 우리에게 압박을 가할 것이라고 생각한다. 트럼프 대통령은 이 일에 매우 분노하고 있으며, 미국이 후티가 하는 모든 일에 대해 이란에 책임을 물을 것이라고 전 세계에 말했다.

위협이 이란과 후티를 물러서게 하지는 않을 것이다. 그리고 러시아와 우크라이나 간 전쟁은 끝이 보이지 않는다. 앞으로 훨씬 더 많은 전투가 이어질 것이며, 이는 전 세계 에너지 위기가 계속해서 심화될 것임을 의미한다.

몇 달 동안 월스트리트는 벌어진 일을 외면하려 했다. 하지만 이제 한 월가 전략가는 100달러짜리 석유를 무시하기가 너무 어렵다고 말하고 있다. 인터랙티브 브로커스의 수석 전략가 스티브 소스닉은 목요일 주식 변동에 대해 이 문제들은 너무 커져서 무시할 수 없게 되었다고 말했다. 100달러짜리 석유를 무시하기가 너무 어렵다. 4.70퍼센트를 넘는 10년 만기 금리를 무시하기는 너무 어렵다. 30년 만기 금리가 5퍼센트를 꾸준히 초과하는 것을 주식시장이 무시하기는 너무 어렵다고 말했다.

마침내 우리는 중대한 전환점에 도달했다고 생각한다. 전 세계 석유 재고가 빠르게 사라지고 있으며, 이는 많은 고통이 다가오고 있음을 의미한다. 그럼에도 불구하고 케플러 분석가들은 완충 자산이 빠르게 약화되고 있다고 썼다. 전쟁 1단계에서 정부 전략비축기와 상업 부문 자체 저장소 전반에 걸쳐 전 세계 석유 재고가 감소한 후, 라보뱅크의 드로라는 전 세계 석유 시장이 직장을 잃은 사람을 위한 저축 계좌처럼 기능하고 있다고 말했다. 그는 전 세계 재고가 0에 도달하지 않았기 때문에 시장이 사실상 상황을 관리 가능한 것으로 간주하고 있다고 말했다. 하지만 해결책이 보이지 않는 상황에서 그 상황은 점점 더 위험해지고 있다.

우리는 모든 것을 무언가 일어날 거라는 복권 같은 생각에 걸고 있다고 드로라는 말했다. 현실은 우리가 재고와 저축을 계속 모으는 것뿐이다. 마지막 문단이 정말 맞다. 투자자들이 모든 것이 어떻게든 마법처럼 잘 풀릴 거라고 그냥 가정해왔다. 하지만 복권 티켓 같은 무언가 일어날 거라는 생각에 의존하는 것은 전략이 아니다. 전 세계적인 사건들이 정말로 통제 불능 상태로 치닫기 시작했고, 우리가 목격하는 전쟁들이 상당히 격화될 것으로 예상한다. 중동에서 나오는 석유는 충분하지 않을 것이다. 중동에서 나오는 천연가스, 비료, 황, 헬륨도 충분하지 않을 것이다. 우리는 이런 상황을 한 번도 겪어본 적이 없으며, 월가도 마침내 그 메시지를 이해하기 시작했다.

-마이클 스나이더 컬럼