기사 제공처 : 개미신문 / 등록기자: 김태봉 [기자에게 문의하기]  0 /  

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세계적인 가치투자자로 알려진 제레미 그렌섬이 비트코인의 장기 가치에 대해 강한 회의론을 제기하면서 암호화폐 시장의 가치 논쟁이 다시 주목받고 있다. 반면 세계 최대 기업 비트코인 보유 기업인 스트래티지(옛 마이크로스트래티지)는 대규모 비트코인 보유 전략을 유지하고 있어 시장에서는 상반된 투자 철학이 정면으로 충돌하는 양상이라는 분석이 나온다.

그렌섬은 최근 공개된 인터뷰에서 비트코인을 실질적 경제활동에 활용하기 어려운 자산으로 평가하며 장기적으로 지속 가능한 가치 저장 수단인지에 의문을 제기했다. 그는 비트코인 가격이 투자 심리에 크게 좌우되는 자산이라고 주장했으며, 가치가 궁극적으로 소멸할 가능성도 배제하지 않는다는 견해를 밝혔다.

그렌섬은 특히 비트코인이 일상적인 결제 수단으로 광범위하게 사용되지 못하고 있다는 점을 근거로 실물경제와의 연결성이 제한적이라고 평가했다. 또한 블록체인 기술과 비트코인이라는 자산은 구분해서 볼 필요가 있으며, 기술의 발전 가능성과 별개로 특정 암호화폐의 장기 가치에는 신중한 접근이 필요하다는 취지의 입장을 내놓았다.

반면 비트코인 강세론을 대표하는 마이클 세일러는 장기간에 걸쳐 기업 자산을 활용한 비트코인 매입 전략을 지속해 왔다. 스트래티지는 현재 약 84만 개의 비트코인을 보유한 것으로 알려져 있으며, 세계 최대 기업 보유량을 유지하고 있다.

다만 시장에서는 최근 스트래티지의 재무구조에도 관심이 집중되고 있다. 회사는 부채 부담을 줄이기 위해 전환사채 일부를 조기 상환하는 등 자본구조 개선을 추진했지만, 우선주 발행 확대에 따른 배당 부담 역시 함께 증가한 것으로 알려졌다. 비트코인 가격이 크게 하락할 경우 현금흐름과 자본 조달 여건에 영향을 줄 수 있다는 분석도 제기되고 있다.

특히 회사 자산 대부분이 비트코인 가치와 높은 상관관계를 보이는 구조인 만큼 암호화폐 가격 변동이 기업 재무에 직접적인 영향을 미칠 가능성이 있다는 점이 투자자들의 주요 관심사로 떠오르고 있다. 일각에서는 비트코인 가격이 장기간 약세를 보일 경우 자금 조달 비용과 배당 부담이 동시에 확대될 수 있다는 전망도 나온다.

시장에서는 이번 논쟁이 단순히 비트코인 가격 전망을 넘어 암호화폐의 본질적 가치에 대한 시각 차이를 보여주는 사례라는 평가가 나온다. 비트코인을 디지털 금으로 보는 투자자들은 희소성과 장기 보유 가치를 강조하는 반면, 회의론자들은 실질적 활용성과 내재가치가 충분히 입증되지 않았다고 지적하고 있다.

기관투자자들의 시각도 엇갈린다. 일부 투자기관은 비트코인을 새로운 대체자산으로 편입하고 있지만, 다른 투자자들은 높은 가격 변동성과 규제 불확실성을 이유로 투자 비중 확대에 신중한 태도를 유지하고 있다.

시장에서는 블록체인 기술의 활용 범위가 확대되는 것과 개별 암호화폐의 투자 가치는 별개의 문제로 접근해야 한다는 의견도 적지 않다. 기술 혁신이 지속되더라도 특정 디지털 자산의 장기 가치가 자동으로 보장되는 것은 아니라는 것이다.

결국 이번 논쟁은 비트코인의 미래를 둘러싼 낙관론과 회의론이 다시 충돌한 사례로 평가된다. 비트코인을 장기 가치 저장 수단으로 바라보는 시각과 투기적 성격이 강한 자산으로 보는 시각이 공존하는 가운데, 향후 가격 흐름과 기업들의 재무 건전성이 시장의 핵심 변수로 남아 있다는 분석이 나오고 있다.